อ่าน ROE และอัตรากำไรอย่างไรให้เห็นคุณภาพธุรกิจ

เมื่อเริ่มสร้างพอร์ตหุ้นคุณค่า ผู้เรียนหลายคนมักมองหา ROE สูงเป็นอันดับแรก แต่ ROE ที่สูงจากหนี้สินจำนวนมากอาจสะท้อนความเสี่ยงมากกว่าความแข็งแกร่งของธุรกิจ

ควรอ่าน ROE คู่กับอัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรสุทธิ และแนวโน้มหลายปี หากอัตรากำไรหดตัวต่อเนื่องแม้ ROE ยังสูง อาจเป็นสัญญาณว่าอำนาจต่อรองของบริษัทกำลังเปลี่ยน

ในห้องอบรมของเรา ผู้เรียนจะฝึกเปรียบเทียบบริษัทในอุตสาหกรรมเดียวกัน โดยจดบันทึกทั้งตัวเลขและเหตุผลเชิงธุรกิจที่อยู่เบื้องหลังตัวเลขนั้น ไม่ใช่เพียงจัดอันดับเปอร์เซ็นต์

ขั้นตอนที่ใช้บ่อยคือเลือกบริษัทที่สนใจ ดึงงบย้อนหลังอย่างน้อยห้าปี แล้วตั้งคำถามว่าผลตอบแทนมาจากประสิทธิภาพการดำเนินงาน การใช้สินทรัพย์ หรือโครงสร้างเงินทุน

เมื่อเข้าใจที่มาของ ROE แล้ว การตัดสินใจถือครองระยะยาวจะอิงกับความเข้าใจธุรกิจมากกว่าความรู้สึกต่อราคาหุ้นรายวัน